Addoha s'est désendettée de plus de 900 MDH au 1er semestre 2016

Addoha clôture le premier semestre 2016 avec un résultat net en progression de 12%. Celui-ci est passé à 690 MDH, contre 614 MDH au 30 juin 2015.

Par ailleurs, le chiffre d’affaires consolidé d’Addoha a enregistré une hausse de 1,4% par rapport au premier semestre 2015, se situant à 3,42 MMDH.

C’est plutôt la baisse significative des charges financières du groupe Addoha, liée à l’aboutissement de son Plan Génération Cash, qui a permis d’améliorer la rentabilité de l'entreprise, au titre du premier semestre 2016.

En effet, le plan lancé au début de l’année 2015, a permis d’améliorer significativement la structure financière du groupe et de réduire son endettement global. A mi-parcours du plan stratégique, Addoha affiche un désendettement net global de plus de 2,7 MMDH depuis le lancement du plan, soit environ 60% de l’objectif fixé par le plan à fin 2017.

Le groupe affiche des résultats dépassant largement les objectifs du PGC.

Au premier semestre 2016 seulement, Addoha s’est désendettée de 913 MDH, ramenant le niveau de la dette nette du groupe à 6,59 MMDH. L’impact du désendettement net global au niveau du résultat s’est traduit par une baisse des charges financières, qui sont passées de 307 MDH à fin juin 2015 à 244 MDH à fin juin 2016, soit une baisse de 21%.

Par ailleurs, les fonds propres consolidés du groupe se sont établis à 11,9 MMDH à fin juin 2016. Le ratio d’endettement (dette nette/fonds propres) au 30 juin 2016 est de 55% contre 80% au 31 décembre 2014.

Son gearing s'établit à 36% contre 45% au 31 décembre 2014.

L’appréciation du profil de risque du groupe lui a permis de renégocier ses conditions de financement. La perception du risque Addoha par le marché financier et les établissements bancaires partenaires s’est nettement améliorée et a permis à la compagnie de renégocier sa prime de risque. Les conditions de financement du groupe ont été réduites de près de 150 points de base en juin 2016.

La marge brute du groupe Addoha au premier semestre 2016 s’élève à 1,1 MMDH contre 981 MDH au premier semestre 2015, soit une hausse de 15%. Le taux de marge brute s’établit à 33% au premier semestre 2016 contre 29% une année auparavant.

Le résultat d’exploitation courant à fin juin 2016 s’est établi à 865 MDH contre 697 MDH au 30 juin 2015, soit une hausse de 24%, du fait de l’effet combiné de l’amélioration du chiffre d’affaires et des charges opérationnelles. Le taux de marge d’exploitation s’établit à 25%,, contre 21% au premier semestre 2015.

Le ratio de couverture des charges financières par le résultat d’exploitation courant est de 3,5 fois au premier semestre 2016, contre 2,3 fois au premier semestre 2015.

La marge nette consolidée s’améliore de deux points de marge, en passant de 18% à 20%.

Par ailleurs, le besoin en fonds de roulement du groupe s’est amélioré, profitant principalement des leviers suivants:

- La réduction des stocks des produits finis de 537 MDH au 30 juin 2016 par rapport à fin décembre 2015 et de 1,6 MMDH par rapport à fin décembre 2014, soit une baisse de 27% depuis le lancement du plan.

- Les décaissements liés à l’acquisition de foncier sur le premier semestre 2016 s’établissent à 80 MDH (principalement sur l’axe Casablanca – Rabat), pour un budget annuel fixé par le PGC de 300 MDH. Ce budget a été limité, en adéquation avec les orientations du Plan, visant à maîtriser la croissance et prioriser la transformation des actifs en cash.

- La réduction des créances clients de 1,3 MMDH depuis fin décembre 2014.

Les créances clients demeurent toutefois très élevées. A fin juin 2016, elles se situent à 7,1 MMDH.